Buena jornada para todos desde ACM.

Los temores inundan los mercados. Temores de recesiones, pérdidas millonarias y más malas noticias. Y las consecuencias se sienten, sobre todo en el dólar, que no para de caer, y en el yen, que se alimenta de la aversión al riesgo, y no para de subir.

Esta mañana conocimos desde Alemania el prestigioso índice ZEW de sentimiento económico, el cual no sólo cayó más de lo esperado, sino que alcanzó los niveles más bajos en 15 años. Según indica el instituto ZEW, las principales preocupaciones para la economía alemana son la posibilidad de una recesión en Estados Unidos, las consecuencias de la crisis financiera y una merma de las exportaciones a raíz de la fortaleza del euro. Así, vemos cómo en Europa los temores también se hacen sentir.

Pero las principales preocupaciones llegan (y se confirman) desde el sector financiero. Tal como se esperaba, Citigroup ha anunciado hoy pérdidas por más de 18.000 millones de dólares, a raíz del subprime, mostrando que la crisis del sector se encuentra lejos de llegar a su fin. Para contrarrestar los efectos de este recorte en los dividendos, el gigante norteamericano planea una reducción de 20.000 puestos en su plantilla, un 6% del total.

Atención, ya que se espera que las mala noticias sigan llegando, con la publicación de los resultados trimestrales de JP Morgan y Merril Lynch en lo que queda de la semana. 

De todas formas, una vez más, los petrodólares acudirían al rescate. Ya se anuncia que la autoridad de inversión de Kuwait (KIA), planea invertir hasta 7.000 millones de dólares para apagar los incendios en estos bancos, lo que podría calmar un poco los ánimos.

Sin duda, estas noticias no favorecen al dólar, ya que no hacen otra cosa que confirmar la debilidad por la que atraviesa la economía estadounidense. Además hoy, la publicación de las ventas minoristas podrían significar un nuevo revés para el billete verde. De confirmarse los pronósticos, las expectativas de recortes se seguirán exacerbando.

Los futuros del dólar ya muestran un 100% de probabilidades que el recorte sea de 50 puntos básicos y 50% que sea de 75.  En tanto, el índice del dólar llegó ayer a mínimos que no veía desde el 29 de noviembre, en 75.36. El mínimo histórico del índice fue 74.484, el 23 de noviembre.

El carry trade siempre presente

Como era de esperar, las malas noticias desde el sector financiero vienen provocando un desplome en los pares de carry trade, llevando al Yen por las nubes.  Los eventos de hoy ya han afectado a las divisas de altos tipos de interés y estos movimientos se podrían seguir incrementando.

Otra razón que aumenta la aversión al riesgo, y que fortalece a la moneda del sol naciente, son las declaraciones del gobernador del Banco de Japón, quien no ha parado de reiterar que el impacto del credit cruch en las instituciones financieras niponas es mucho más grave de lo que se piensa. Esto contrasta con sus propias intenciones de subir los tipos de interés en 2008.

De todas maneras, la caída de los cruces de carry trade no viene siendo generalizada. Un par que viene resistiendo, y del cual no esperamos una fuerte caída, es el AUD/JPY (dólar australiano frente al yen), ya que Australia está pasando por un excelente momento económico y su moneda está presenciando un importante fortalecimiento frente al dólar americano. Sobre todo por los altos precios del oro, que se ha fortalecido un 9.4% en lo que va del año.

A su vez, este cruce se ve fortalecido por las expectativas que el Banco de la Reserva de Australia eleve el coste del dinero, a diferencia de la FED, el Banco de Inglaterra  y el Banco de Canadá.

Por lo tanto, tal vez los más castigados sean los cruces nipones con más potencial bajista, como el GBP/JPY (libra esterlina frente al yen), CAD/JPY (dólar canadiense frente al yen) y el USD/JPY (dólar frente al yen).

Las oportunidades del día

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia en estos momentos a 107.78 yenes por dólar. Mirando los charts por hora, en el corto plazo el major navega en una tendencia bajista, dado que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Los objetivos para retirar ganancias se ubican en 106.75 (mínimo del 18 de mayo de 2005), 105.40 (mínimo del 21 de febrero de 2005) y 104.15 (mínimo del 15 de marzo de 2005). A su vez, en caso que la tendencia se revierta, se vigilarán las resistencias de 108.97 (máximo del 14 de enero), 110.08 (máximo del 10 de enero) y 111.92 (máximo del 2 de enero).

Por otra parte, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 44 puntos, rebotando de sus niveles de sobreventa. Finalizamos con la última señal emitida por el MACD (media móvil de convergencia y divergencia) de 60 minutos, que es de posicionarse corto (venta). De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora es de 100 pips.

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce viene negociándose a 1.4867 dólares por euro. Mirando los gráficos por hora, observamos que a muy corto y mediano plazo la tendencia es alcista, ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores vigilan los niveles de resistencia de 1.4967 (máximo histórico), 1.5000 (psicológico) y 1.5200. A su vez, en caso que la tendencia se revierta, mirarán hacia los soportes en 1.4815 (máximo del 10 de enero), 1.4750 (MME de 200 días) y  1.4500 (psicológico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 52 puntos, descendiendo de niveles de  sobrecompra.  A su vez, la última señal emitida por el MACD (media móvil de convergencia divergencia) de 60 minutos es de posicionarse corto (venta). Para finalizar, la volatilidad por hora es de 30 pips.

Cruce CAD/JPY (dólar canadiense frente al yen)

El cruce se negocia en estos momentos a 106.32 yenes por dólar canadiense, navegando en un rumbo bajista en el corto plazo. La brújula muestra que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días, confirmando el rumbo sur.

Los niveles de soportes se ubican en 105.05 (apertura del 16 de abril) 104.20 (mínimo del 13 de abril) y 103.41 (mínimo del 17 de agosto). En caso que la tendencia se revierta, las resistencias a cuidar se sitúan en 106.54 (mínimo del 10 de septiembre), 107.79 (mínimo del 4 de enero) y 109.98 (máximo del 8 de enero).

La última señal emitida por el MACD (Moving Average Convergence Divergence) de 60 minutos es de posicionarse largo (compra). Finalmente el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 54 puntos, rebotando de los niveles de sobreventa. En la sesión de hoy, la volatilidad por hora se sitúa en 110 pips.

Cruce USD/CAD (dólar americano frente al dólar canadiense)

El cruce cotiza en estos momentos a 1.0138 dólares canadienses por dólar americano. Teniendo en cuenta que en los gráficos por hora las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días, la tendencia es alcista. Los niveles de resistencia se ubican en 1.0212 (máximo del 14 de enero),  1.0289 (máximo del 18 de septiembre) y 1.0358 (máximo del 14 de septiembre). En caso que la tendencia se revierta, los operadores mirarán los soportes de 1.0052 (mínimo del 10 de enero), 0.9967 (mínimo del 8 de enero) y 0.9842 (mínimo del 4 de enero).

Atención a la última señal del MACD por hora es de posicionarse corto (venta) en el cruce. A su vez, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en niveles aterrizando en los niveles de sobreventa 38 puntos, mientras que la volatilidad por hora es de 80 pips.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

Los operadores están mirando con atención al cable (GBP/USD). El hecho que esté cotizando a 1.9646 dólares por libra, muy cerca de la resistencia de la Media Móvil Exponencial de 200 días (en los charts por hora), hace que tenga una relación riesgo beneficio bastante atractiva. La decisión será fácil. Por encima de esa resistencia se posicionarán largo (compra) y por debajo de la misma, corto (venta), sin tener que arriesgar demasiados pips.

Mientras tanto, mirando los charts por hora, la tendencia es bajista ya que la Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días. Los niveles de soportes se ubican en 1.9474 (máximo del 19 de marzo), 1.9308 (mínimo del 15 de marzo) y 1.9213 (mínimo del 14 de marzo). En caso que la tendencia se revierta, los operadores contemplarán las resistencias en 1.9653 (MME 200 días), 1.9783 (mínimo del 13 de abril) y 1.9892 (máximo del 2 de enero).

Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 130 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 70 puntos, sobrecomprado. Atención a que la última señal emitida por el MACD por hora de ir largo (compra) se mantiene vigente.

Éxitos para todos y buena jornada. Seguimos informando desde nuestra web.

Gonzalo Larrea

Dpto. de Información y Análisis de Mercado.